C’est un coup de tonnerre pour les petits porteurs : Stellantis a confirmé ce matin qu’aucun dividende ne sera versé en 2026. En raison d’une perte nette abyssale attendue pour l’exercice 2025 (entre 19 et 21 milliards d’euros au second semestre), le groupe automobile suspend la rémunération de ses actionnaires pour préserver sa survie financière.
La fin d’un rendement historique
Pendant des années, Stellantis a été la coqueluche des investisseurs de rendement avec des dividendes généreux (1,55 EUR par action en 2024). Cette époque est révolue. La décision du conseil d’administration de suspendre le dividende 2026 est une mesure d’urgence pour protéger le bilan alors que le groupe doit faire face à 6,5 milliards d’euros de paiements directs aux fournisseurs liés à l’annulation de contrats électriques.
| Année de versement | Montant du Dividende (EUR) | Statut |
| 2024 | 1,55 | Payé |
| 2025 | 0,68 | Payé |
| 2026 | 0,00 | Suspendu |
Pourquoi une telle perte nette?
La perte nette de 19 à 21 milliards d’euros annoncée pour le second semestre 2025 s’explique par le « Reset » massif des activités électriques. En comptabilisant 22,2 milliards d’euros de charges, le groupe nettoie ses comptes des investissements passés qui ne seront jamais rentabilisés. Cette « purge » comptable est nécessaire pour repartir sur des bases saines en 2026, mais elle laisse un trou béant dans les résultats de l’année écoulée.
Des mesures pour rassurer les marchés : Les obligations hybrides
Pour rassurer sur sa solidité financière malgré la perte, Stellantis a autorisé l’émission d’obligations hybrides perpétuelles pour un montant allant jusqu’à 5 milliards d’euros. Ces titres, qui renforcent les fonds propres, s’ajoutent à une réserve de liquidités industrielles encore solide de 46 milliards d’euros. L’objectif est clair : éviter une crise de liquidité tout en finançant la transition vers des modèles hybrides plus demandés par les clients.
Que doivent faire les actionnaires?
La situation est critique mais le management se veut optimiste pour la suite. Antonio Filosa prévoit une « amélioration séquentielle progressive » des indicateurs de performance dès le premier semestre 2026. Le groupe vise un retour à un flux de trésorerie industriel positif en 2027.
Cependant, à court terme, la volatilité restera extrême. Les résultats définitifs de l’année 2025 seront publiés le 26 février 2026, ce qui pourrait apporter de nouvelles précisions sur l’état réel de la trésorerie. Pour les détenteurs de l’action, le rendez-vous majeur reste l’Investor Day du 21 mai 2026, où la nouvelle politique de retour aux actionnaires pour l’après-crise sera sans doute évoquée.
Source:
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